صانع السوق ( مهامه وآلية تنفيذها )

[العصام]

بسم الله الرحمن الرحيم

السلام عليكم ورحمة الله وبركاته

أسعد الله أوقاتكم بكل خير وسرور أخواني وأخواتي أعضاء وزوار منتدى المضارب ( بيت الأخوه )

في الآونه الأخيره كثر الحديث عن صانع السوق الذي تم الموافقه على اللائحه والأجراءات الخاصه به من قبل هيئة السوق

ويعتقد الغالبيه بأن دور صانع السوق هو المحافظه على نطاق سعري محدد للسهم ( أو الورقه الماليه )
بل يذهب الغالبيه بأن دور صانع السوق يكون في الحد دون هبوط أسعار الأسهم وهذا الأمر تحديداً غير صحيح ولا يعمل به في أي سوق

لذا سوف أحاول توضيح مفهوم صانع السوق في السوق السعودي ( بشكل مبسط ) من خلال التالي :
1- مهام صانع السوق
2- آلية عمل صانع السوق
وذلك حسب ما ورد في اعلان الهيئة واللائحه والاجراءات المنظمه

أولاً : مهمة صانع السوق
يقوم صانع السوق بسد الفجوه السعريه بين العرض والطلب والعمل بشكل مستمر لتوفير سيوله في السوق من خلال آليه عمله التي سوف نوضحها

ثانياً : آلية عمل صانع السوق
يعمل صانع السوق من خلال توفير أوامر بيع وشراء ويلتزم بتنفيذها

وسوف أطرح مثال للتوضيح
لدينا شركه في السوق وكان اعلى سعر طلب هو 100 ريال
بينما أدنى سعر عرض هو 100.60 ريال
نلاحظ وجود فجوه سعريه بين العرض والطلب فلا يوجد أوامر على سعر 100.20 ولا على سعر 100.40
وهنا يأتي دور صانع السوق
حيث يقوم بوضع أمر شراء 3000 سهم ( على سبيل المثال ) بسعر 100.20
ويضع أمر بيع بنفس الكميه 3000 سهم على سعر 100.40
ويلتزم بالمحافظه عليها طوال فترة التداول وتنفيذها في حال دخول أوامر مقابله

هذا فقط هو دور صانع السوق لدينا حتى الان وبحسب المعلن. علماً بأن صانع السوق يخضع لنظام كامل يحدد عمله

كما أن صانع السوق يعمل على كافة الأوراق الماليه ( أسهم , سندات حكوميه , صكوك , مشتقات )
ولكن لا يعمل على جميع شركات السوق في آن واحد وإنما يقوم كل صانع سوق بإختيار شركه أو أكثر للعمل عليها ولكن يحتاج لعدة أمور أهما أمرين :
1- أن تتوفر لدى صانع السوق سيوله كافيه ( لكي يستطيع توفير أوامر شراء )
2- وان يمتلك كميات كافيه من أسهم الشركات التي يرغب بأن يعمل كصانع سوق فيها ( لكي يستطيع توفير أوامر بيع )

هنا ينتهي مفهوم ( مهام وألية عمل ) صانع السوق لدينا في السوق السعودي
وأن شاء الله سوف اكمل الحديث في المشاركات التاليه عن بعض الأمور المتعلقه بصناعة السوق بشكل عام وبعض تطبيقاته في الأسواق العالميه المتقدمه والناشئه

[العصام]

قد يتبادر لأذهاننا عدة أسئله ومنها

1- هل يوجد صانع سوق يحافظ على النطاق السعري للسهم ( أو الورقه الماليه ) ؟ ومن يحدد النطاق السعري أن وجد ؟
2- هل هيئة السوق هي من تقوم بمهام صناعة السوق مباشره ؟ وما الذي يجنيه صانع السوق من عمله كصانع سوق ؟
3- ما الغرض من صناعة السوق وما العائد على السوق من تواجد صانع السوق ؟
4- هل يُعمل بصناعة السوق في الأسواق العالميه ؟ وما الاليه المعمول بها في بعض الأسواق ؟
5- هل يختلف العمل في الأسواق العالميه ( المتقدمه ) والأسواق الناشئه ؟

من خلال هذه الأسئله سوف أحاول الإجابه عليها وذلك لغرض الأثراء المعرفي والتثقيف للمتداولين ملتزماً بالايضاحات الوارده بخصوص صانع السوق من صندوق النقد العربي

1- هل يوجد صانع سوق يحافظ على النطاق السعري للسهم ( أو الورقه الماليه ) ؟ ومن يحدد النطاق السعري أن وجد ؟

يختلف مفهوم صناعة السوق من دوله لأخرى وكذالك آلية عمل صانع السوق
إلا أنهم يتفقون على الحاجه لتوفير سيوله دائمه في السوق وزيادة أحجام التداول اليوميه من خلال توفير أوامر البيع والشراء بشكل مستمر

لذا فإن صانع السوق يحدد له مهام للقيام بها كما ذكرنا في السوق السعودي ( سد الفجوه السعريه بين العرض والطلب )
ولكن في بعض الدول يتم تحديد نطاق سعري على أن يكون السعر مستحق عطفاً على اداء الشركه ومستقبلها
ويقوم صانع السوق بالإلتزام بتوفير أوامر شراء على الحد الدنى للنطاق السعري وأوامر بيع على الحد الأعلى للنطاق السعري

وعلى سبيل المثال شركة أرامكو
لو حدد لها نطاق سعري بحد ادنى 30 ريال وحد اعلى بسعر 40 ريال ( أي بمثابه قيمه عادله للسهم وهي متغيره حسب الظروف )
عليه سوف يلتزم صانع السوق في شركة ارامكو بأدخال أوامر شراء عند الوصول لسعر 30 ريال وأوامر بيع عند الوصول لسعر 40 ريال
وذلك للمحافظه على بقاء السعر في المنطقه السعريه مابين 30 - 40 ريال وابقاء السعر مستقراً في هذه المنطقه

أما من يحدد النطاق السعري فهذا يتم تحديده مسبقاً في نظام صناعة السوق وغالباً ما يكون كبار المستثمرين المؤسسين أو غيرهم هم من يحدده
وقد تلعب بيوت الخبره الماليه دوراً في تحديد السعر أو قد يكون أمراً مشتركاً مع عدد من الجهات ألا أنه في كل الأحوال يخضع لرقابة الجهه المنظمه وقوانينها

وكما ذكرت لا يمكن أن يكون صانع السوق لكافة الشركات أو الاوراق الماليه في السوق وانما لكل شركه أو مجموعة شركات يكون هنالك صانع سوق أو أكثر اذا لزم الأمر

[abu rakan]

طرح راقي جداً وشرح فوق مستوى الإبداع
ونتمنى من الصانع الجديد لايقتصر على أسهم معينة ويكون متحرك بشكل عام على كل الشركات لأسباب واضحة للجميع بأن هناك شركات فقدت 50 بالمية من قيمتها وبنفس الوقت نشاهد أسهم طرحت حديثة بالسوق وصلت لاسعار فوق مستوى 300 ريال ومستمر الارتفاع بها بدون توقف جعلت من كثير من المضاربين يبيعون اسهمهم يلاحقون تلك الشركات وتحقيق أرباح قوية خلال فترة بسيطه بينما بيعهم الغير مقبول لاسهم شركات أخرى جعل من سعرها دون مستوى التوقعات
قطاع التأمين انهار انهيار تام شركات بقطاعات صناعية وربحانة تعلقت بها محافظ وسيولة متعلقة بها لايمكن يكون بذهن المضارب الكبير التنفيذي أن يكون عقله سامج وساذج بأن ياخذ أسهم المتداول الصغير بهذه الأسعار التي وصلت إليها.
مسببه خلل واضح بالسوق قلة السيولة لأن كثير من المحافظ مقفلة وتنتضر العودة للأسعار أو انتهاء فلم الانهيار الجديد اللذي دام أكثر من شهر ونصف بنزول يومي مستمر خاسر قرابة 4000 نقطة.
وسلامتك الكلام كثير ونتمني الفهم من ذوي الاختصاص بأنة تسبب بعبث فعلي بالسوق سبب غياب سيولة كبيرة عنه وهو الآن يريد تعويضها بصانع سوق من قبل اذرع الصناديق السيادية والبنوك وربما غيرها.

[ابو رغد]

الله يجزاكم خير على التوضيح

[جريح الصمت]

جزاك الله خيرا ورحم الله والديك

[ولدالقصيم]

لكل منا أمنية طال انتظارها:
( يَأْتِ بِهَا اللَّهُ إِنَّ اللَّهَ لَطِيفٌ خَبِيرٌ )
اللهم حقق لكل منا أمنيته التي له فيها خير
في دينه ودنياه وآخرته وبارك له فيها
على طاعتك ورضاك مع الصحة والعافية
والسعادة في الدنيا والآخرة عاجلاً غير آجل
يالله تكتب لنا ولهم التوفيق والسداد
وتسعدنا وتسعدهم بالنسب الخضراء والربح الطيب

[ابو سهيل]

جزاك الله خير
زادك الله علما ونفع بك

[غفران]

ماشاء الله لا قوه الا بالله ..
الله يجزاك خير على التوضيح والتنوير ..

[العصام]

طرح راقي جداً وشرح فوق مستوى الإبداع
ونتمنى من الصانع الجديد لايقتصر على أسهم معينة ويكون متحرك بشكل عام على كل الشركات لأسباب واضحة للجميع بأن هناك شركات فقدت 50 بالمية من قيمتها وبنفس الوقت نشاهد أسهم طرحت حديثة بالسوق وصلت لاسعار فوق مستوى 300 ريال ومستمر الارتفاع بها بدون توقف جعلت من كثير من المضاربين يبيعون اسهمهم يلاحقون تلك الشركات وتحقيق أرباح قوية خلال فترة بسيطه بينما بيعهم الغير مقبول لاسهم شركات أخرى جعل من سعرها دون مستوى التوقعات
قطاع التأمين انهار انهيار تام شركات بقطاعات صناعية وربحانة تعلقت بها محافظ وسيولة متعلقة بها لايمكن يكون بذهن المضارب الكبير التنفيذي أن يكون عقله سامج وساذج بأن ياخذ أسهم المتداول الصغير بهذه الأسعار التي وصلت إليها.
مسببه خلل واضح بالسوق قلة السيولة لأن كثير من المحافظ مقفلة وتنتضر العودة للأسعار أو انتهاء فلم الانهيار الجديد اللذي دام أكثر من شهر ونصف بنزول يومي مستمر خاسر قرابة 4000 نقطة.
وسلامتك الكلام كثير ونتمني الفهم من ذوي الاختصاص بأنة تسبب بعبث فعلي بالسوق سبب غياب سيولة كبيرة عنه وهو الآن يريد تعويضها بصانع سوق من قبل اذرع الصناديق السيادية والبنوك وربما غيرها.

مشكور اخوي أبو راكان والله يرفع قدرك ويجزاك بالخير

صانع السوق يحتاج سيوله ضخمه وأسهم كثيره ليعمل على كامل شركات السوق وهذا صعب للغايه ولهذا السبب تم فتح المجال لمن يرغب في عمل صانع السوق تحت إشراف الهيئه
وسوف يكون دور صناع السوق أفضل في حال تم إقناع كبار المساهمين في الشركات المتداوله للدخول بأسهمهم في صناعة السوق
أي عمل شراكه فتقوم الشركات الماليه أو الوسطاء بتوفير السيوله وكبار المستثمرين يقومون بتوفير الأسهم
وذلك يتوقف على الميزات الممنوحه لمن يرغب بالقيام بعمل صانع السوق فقد تشجع كبار المستثمرين للدخول كشركاء في صناعة السوق

[العصام]

الله يجزاكم خير على التوضيح

ربي يبارك فيك أبو رغد ويجزاك بالخير على ما تقدمه

[العصام]

جزاك الله خيرا ورحم الله والديك

وجزاك الله ووالديك الجنه

[العصام]

لكل منا أمنية طال انتظارها:
( يَأْتِ بِهَا اللَّهُ إِنَّ اللَّهَ لَطِيفٌ خَبِيرٌ )
اللهم حقق لكل منا أمنيته التي له فيها خير
في دينه ودنياه وآخرته وبارك له فيها
على طاعتك ورضاك مع الصحة والعافية
والسعادة في الدنيا والآخرة عاجلاً غير آجل
يالله تكتب لنا ولهم التوفيق والسداد
وتسعدنا وتسعدهم بالنسب الخضراء والربح الطيب

الله يجزاك بالخير ويتقبل دعاك ويحقق لك ما تمنيت

[العصام]

جزاك الله خير
زادك الله علما ونفع بك

ويجزيك ربي بكل خير
والله يعلمنا ما جهلنا وينفعنا بما علمنا وينفع بنا

[العصام]

ماشاء الله لا قوه الا بالله ..
الله يجزاك خير على التوضيح والتنوير ..

ويجزيك ربي بالخير وينور لك دربك

[العصام]

ملاحظه

صانع السوق لا يعمل في الحالات والاوقات التاليه :

- فترة ما قبل أفتتاح السوق

- فترة المزاد ( ما بعد أغلاق السوق )

- في حال وصول سعر السهم ( أو الورقه الماليه ) للحد الأعلى دون وجود أوامر بيع

- في حال وصول سعر السهم ( أو الورقه الماليه ) للحد الأدنى دون وجود أوامر شراء

- في حال قررت ادارة السوق عدم مقدرة صانع السوق على الوفاء بالتزاماته

- في حال تقرر الهيئه ايقاف عمل صانع السوق للمصلحه العامه

- في حال تغيير الفارق السعري بسبب حدوث تقلبات سعريه عاليه في السوق

- في حال إيقاف السهم ( أو الورقه الماليه )