رد: دار الاركان (متابعة الموجه الثالثه الرئيسيه حتى تنتهي )
الله يجزاك خير على المعلومات القيمه والمفيدهالمشاركة الأصلية كتبت بواسطة المستشارالصغير
مداخلة بسيطة يبو عبدالله معك اذا سمحت …
دار الاركان دائما ربحانة واكاد لو اجتهد في قوائمها المالية لعملت لك تقرير يثبت انها شركة تربح منذ زمن طويل .. وهي سياسة مجلس ادارة الشركة والتي تقوم كثير من الشركات المطورة العقارية العالمية وتتبعها اجراءات ترفع باسعار القيم المتداولة بالسوق بعد تدعيم راس المال بشكل كبير وتكوين اساسات مالية قوية والتي ساذكرها باخر هذه القصاصة لك وللقارئ
وانت تعلم والجميع انه لم يرفع السهم اي خبر ايجابي اطلاقا بل العكس انزل به بعد اعلانات توزيع ارباح سابقا .. ؟
وانا متاكد تماما بانها ستكون ارباح ممتازة ولكن لن تعكس الى قيمة السهم بالشكل الصحيح…
حتى وان كان هذا الخبر الذي نشر من فترة جدير برفع السعر وليس انزاله الى 10.5:
(علماً بأن الأثر المالي لهذه العملية سوف يظهر على نتائج الربع الثاني للعام المالي الحالي 2022م. لقد استخدمت الشركة مواردها الداخلية لاسترداد الصكوك في تاريخ الاستحقاق وتحويل مبلغ الصكوك إلى الحساب المخصص. تود الشركة أن تشكر قاعدة مستثمريها، وخاصة جميع حاملي الصكوك الذين شاركوا في هذا الاصدار، على ثقتهم المستمرة في الشركة ومجلس إدارتها وإدارتها التنفيذية.)
فهو اثر مالي باسترداد قيمة صكوك والتي ارباحها كلها ذهبت الى حامليها و المستثمرين معها بتلك الفترة … هل هذه الزيادة تمثل شيء ايجابي ! اكيد ارتفاع الاصول يعتبر ايجابي لكن الشركة اساسا لديها اصولا كبيرة لا تستثمرها بالشكل الصحيح بسبب انشغال الادارة والتركيز فقط على در الارباح لحملة الصكوك والتي يمتلك فيها اعضاء المجلس ..
لذلك تجد ان العائد من راس المال المستثمر اقل من من راس المال ROIC<RACC وتدعم ان الشركة لا تحقق خسائر اطلاقا وتتداول بالسعر السوقي اقل من 17 ريال وهو باقل من القيمة الدفترية؟ لماذا ؟
ويمكن الشيء الغير الجيد المذكور بالاعلان بانه تم استخدام مواردها الداخليه لاسترداد قيمة الاصول ! مع ان الدورة المالية حسب العقود ماقبل 2018 والاستثمارات الاجنبية للصكوك والعوائد تكون من البنك القائم على العقد وتحسم من قيمة نسبة الارباح المتفقة للمتعهد بالصفقة وهو بنك دويتشه بنك (وكيل الدفع و وكيل حاملي الصكوك) … زعلت عندما قرات الجملة من مواردها الداخليه ولكني اعلم منذ 2018 وان سياسة ادارة الشركة هي المصلحة الخاصة لتشغيل الشركة وارباحها مع حملة الصكوك وهم منهم وليست للمساهمين بسوق المال لانهم غير ملزمين بذلك …
تركيزي الحالي هو على موجات تحرك السهم وزيادة راس المال ب500 مليون دولار امريكي ليس الا زيادة راس المال الذي سيستثمر بدون عوائد للمساهمين انما لمتعهدي وحملة صكوك = قوة مالية لا تعكس قيمتها الحقيقية بسوق الاسهم انما بسوق الصكوك والديون طويلة الاجل =(مركز مالي قوي للشركة والمستثمرين بالصكوك والتعهدات المالية) … وهي سياسة معروفة ومتبعة في شركات امريكية عقارية وصينية كبيرة كذلك وتجد اسعار اسهمها لاشيء مقارنة بقيمتها OnPaper
المجمل / اي اعلان لارباح كبيرة من استرداد قيمة صكوك وان عكست على القوائم المالية لن يكون ايجابيا للمساهمين ، انما هيا لمن استثمر فيها (صكوك ووديعة) … والسؤال هل زاد راس مال الشركة ؟ وهل ارتفعت الموجودات ؟ الجواب هو نعم ولكن العائد على الاستثمار ليس بحجم راس المال الكبير وبذلك سعر متداول اقل من القيمة الدفترية حتى وان ارتفعت قيمته بعد اعادة التقييم الى 21-24 ريال ولكن اساسات مالية قوية وارباح متزنة ….
النقطة الايجابية فالموضوع وهو ماسيضرب الاسعار الى ارقام فلكية اذا قامت الشركة بعمل نفس الشركات الاجنبية المماثلة لهذه الاعمال :
وهو باعادة شراء اسهمها وتقليل عدد الأسهم القائمة (والتي يستحق كل منها توزيعات أرباح)، ويترتب على ذلك زيادة حصة المستثمرين من الملكية نسبيا خاصة بعد مراجعة وزارة المالية لضريبة القيمة المضافة قريبا حسب تصريح معالي وزير المالية يوم امس ، والجميع يعلم بان قيمة اسهمها المتداولة مقيمة بأقل من قيمتها الفعلية 17-24 ريال وأنها قادرة على الارتفاع إلى أكثر مما هي عليه الان 10.5 ريال
خاصة وان هذه الشركة تتحلى بأساسيات قوية (أوضاع مالية مستقرة، نمو في المبيعات، تحقيق للأرباح) فإعلانها شراء أسهمها يجعلها محط اهتمام كبير من قبل المستثمرين وارتفاعات لافاق جديدة تدعم وجود هذه الاصول الكبيرة الغير مستثمرة
ولا احد يستبعد اي شيء فدخولها ببرنامج شريك مع الدولة والتوسع الكبير الاقليمي الضخم مع وجود هذا الراس المال الضخم ، فشراء اسهمها يعتبر قفزة كبيرة وضربة معلم لكيفية استثمار الاموال بالطريقة المثلى للمرحلة القادمة .. علاوة على ذلك، فإن العملية تقلل من الأصول الموجودة في الميزانية العمومية مثل النقد الحالي لدار الاركان ، ونتيجة لذلك يزداد العائد على الأصول، ويرتفع العائد على حقوق المساهمين، وبشكل عام ستنظر السوق لمثل هذه الخطوة بشكل إيجابي ما دامت تضمن نموًا في العائدات وهو الحاصل لهذه الشركة ..
أما اصحاب دوس والطلبات والعروض للمضارب فأسأل الله ان يهديهم ويصلحهم
مواقع النشر (المفضلة)